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4月23日，備受行業(yè)矚目的爆款基金興全合宜上市首日即遭遇盤中暴跌，令投資者大跌眼鏡。據(jù)悉，興全合宜交易價(jià)最低跌至0.862元。北京商報(bào)記者注意到，興全合宜超大體量募集亮相市場(chǎng)后不久，A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩低迷，受市場(chǎng)基本面利空影響，興全合宜收益告負(fù)。業(yè)內(nèi)人士提醒，有著明星經(jīng)理操盤加持以及當(dāng)日大規(guī)模售罄等令人吸睛特質(zhì)的爆款基金并不意味著穩(wěn)賺不賠，投資者切勿盲目追高。

上市首日折戟

4月23日，興全合宜在交易所上市首日即遭遇盤中觸及跌停的尷尬。交易價(jià)圖譜顯示，興全合宜基金開(kāi)盤價(jià)格為0.899元，此后不久急轉(zhuǎn)直下，交易價(jià)格一路探底至0.862元觸及跌停線，截至下午3點(diǎn)，該基金收盤價(jià)報(bào)0.886元，成交量1.53億元，較4月20日0.9577元基金凈值，折價(jià)率為7.49%。

興全合宜上市首日暴跌的消息在各大媒體網(wǎng)站上轉(zhuǎn)發(fā)引發(fā)市場(chǎng)恐慌，對(duì)此，興全基金公開(kāi)回應(yīng)稱，基金的場(chǎng)內(nèi)交易價(jià)格并不等同于資產(chǎn)價(jià)值，折價(jià)并不意味著基金出現(xiàn)虧損。基金凈值并不會(huì)因?yàn)榛鸾灰變r(jià)格的折價(jià)而出現(xiàn)下跌，若在基金折價(jià)時(shí)選擇在場(chǎng)內(nèi)賣出，則意味著以低于基金凈值的價(jià)格賣出所持有的基金份額。隨著基金產(chǎn)品封閉期到期日臨近，基金產(chǎn)品的交易價(jià)格會(huì)回歸到基金凈值。理論上來(lái)說(shuō)，當(dāng)封閉式基金場(chǎng)內(nèi)交易價(jià)格出現(xiàn)較大幅度折價(jià)時(shí)，潛在的投資價(jià)值也隨之增大，一方面可以在市場(chǎng)調(diào)整時(shí)獲得相當(dāng)于折價(jià)率的保護(hù)墊，又能在市場(chǎng)上漲之時(shí)提供相當(dāng)于折價(jià)率的額外收益。

“當(dāng)場(chǎng)內(nèi)價(jià)格出現(xiàn)較大幅度折價(jià)時(shí)，基金的投資價(jià)值也隨之增大，雖然目前基金大幅折價(jià)存在套利的可能，但是在不利因素出清之前，建議普通投資者還是以觀望為主。而已經(jīng)申購(gòu)的投資者也大可不必為場(chǎng)內(nèi)交易的波動(dòng)擔(dān)憂，該基金本身定位為中長(zhǎng)期產(chǎn)品，在之后一年多的時(shí)間內(nèi)基金如何發(fā)展還不得而知。”大泰金石研究院資深研究員王驊坦言。天相投顧基金評(píng)價(jià)中心負(fù)責(zé)人賈志也表示，投資基金不是做短線，應(yīng)該在一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間周期內(nèi)看待掌舵人，不能遇到一點(diǎn)波折就全盤否定。

踩雷中興通訊(000063,股吧)凈值虧損

以327億元發(fā)行體量“驚艷”市場(chǎng)的興全合宜基金為何在上市首日出現(xiàn)大幅折價(jià)，甚至一度觸及跌停線?有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換以及踩雷中興通訊成為價(jià)格波動(dòng)的重要原因。

對(duì)于該基金上市首日折戟的原因，興全基金表示，封閉式基金采用規(guī)定時(shí)間內(nèi)的封閉式運(yùn)作，從全球范圍來(lái)看一般都會(huì)出現(xiàn)折價(jià)，這是對(duì)流動(dòng)性缺失以及不確定性的補(bǔ)償，存在一定的合理性。隨著產(chǎn)品到期日臨近，各種不確定性減少，折價(jià)率會(huì)逐漸趨近于零。此外，市場(chǎng)震蕩和情緒釋放也會(huì)導(dǎo)致基金場(chǎng)內(nèi)交易價(jià)格出現(xiàn)異常波動(dòng)。

王驊也解釋道，封閉式運(yùn)作模式流動(dòng)性受限、不確定性加大，因此場(chǎng)內(nèi)份額容易出現(xiàn)折價(jià)。今年以來(lái)，去年表現(xiàn)優(yōu)異的場(chǎng)內(nèi)基金因?yàn)槭袌?chǎng)結(jié)構(gòu)變化、藍(lán)籌回調(diào)的影響，凈值紛紛走低，前期火爆的東方紅系列也出現(xiàn)了折價(jià)現(xiàn)象。

正如王驊所言，興全基金的發(fā)行可謂是“生不逢時(shí)”，成立初期，恰逢大盤藍(lán)籌股與中小創(chuàng)市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換期間，受整體A股市場(chǎng)下挫影響，截至4月20日，該基金的基金凈值為0.9577元，下跌4.23%。

“從上市首日就觸及跌停的情況來(lái)看，除了基金本身的表現(xiàn)不佳外，踩雷中興通訊也是重要原因。”王驊補(bǔ)充道。

從基金公布的一季報(bào)上看，興全合宜目前股票倉(cāng)位為50.69%，前十大重倉(cāng)股中出現(xiàn)了中興通訊的身影，持有比例占基金資產(chǎn)凈值1.48%。

切忌盲目追爆款

今年初A股市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖，公募基金公司加快了布局腳步。一時(shí)間主打“明星基金經(jīng)理”、“全員自購(gòu)”招牌的基金成為產(chǎn)品宣傳主流，投資者入市情緒高漲，開(kāi)年權(quán)益類爆款產(chǎn)品層出不窮，當(dāng)日售罄、提前結(jié)束募集、百億規(guī)模成為發(fā)行市場(chǎng)上的關(guān)鍵詞。

其中東方紅睿澤三年定開(kāi)混合、華夏穩(wěn)盛混合、華安紅利精選混合、南方優(yōu)享分紅靈活配置混合、嘉實(shí)價(jià)值精選股票、中歐恒利三年定期開(kāi)放混合首募規(guī)模超50億元，分別為71.06億份、78.17億份、50.23億份、52.03億份、66.09億份、74.42億份。

不過(guò)上述產(chǎn)品成立以來(lái)清一色業(yè)績(jī)虧損，天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，華安紅利精選混合成立以來(lái)收益率虧損幅度高達(dá)14%， 東方紅睿澤三年定開(kāi)混合、華夏穩(wěn)盛混合業(yè)績(jī)也分別虧損3.89%、3.54%。

在“基民”競(jìng)相追逐明星基金經(jīng)理、搶購(gòu)爆款產(chǎn)品熱潮的同時(shí)，不少專業(yè)人士也在不斷提示盲目追逐爆款基金的行為并不理智。盈碼基金研究員楊曉晴表示，談及投資者挑選基金參考的標(biāo)準(zhǔn)，除了基金經(jīng)理的管理能力外，基金公司的綜合實(shí)力以及基金的投資策略、投資理念均是需要考量的因素。“從公司角度來(lái)看，一般大型基金公司的投研實(shí)力較強(qiáng)，投研團(tuán)隊(duì)更為穩(wěn)定，風(fēng)控措施也更為健全，投資策略也更易落實(shí)。”

關(guān)鍵詞： 中興通訊 凈值 基金